Peso Meksiko Diperdagangkan Lebih Rendah karena Kekhawatiran Geopolitik Membebani

• Peso Meksiko diperdagangkan lebih rendah dalam pasangan-pasangan mata uang utama di tengah penghindaran risiko karena eskalasi konflik Timur Tengah.
• Arus keluar carry-trade akibat menguatnya Yen menjadi hambatan lebih lanjut.
• Secara teknis, USD/MXN pullback dalam saluran menanjak.

Peso Meksiko (MXN) diperdagangkan sekitar setengah persen lebih rendah dalam pasangan-pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan pada Senin pagi saat para pedagang aktif setelah libur akhir pekan.

Kekhawatiran akan eskalasi di Timur Tengah setelah pertarungan berdarah antara Israel dan Hizbullah membebani aset-aset berisiko, termasuk MXN, dan apresiasi berkelanjutan Yen Jepang (JPY) mengindikasikan lebih banyak arus keluar dari carry-trade, yang mana Peso telah menjadi penerima manfaat utama.

Peso Meksiko Diuntungkan oleh Pernyataan Ketua The Fed Powell di Jackson Hole

Peso Meksiko mengalami pemulihan temporer pada hari Jumat, dipicu oleh pernyataan Ketua Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell di simposium perbankan Jackson Hole, di mana ia mengonfirmasi bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga. Powell mengatakan bahwa perlambatan yang terjadi di pasar tenaga kerja AS merupakan alasan utama untuk menurunkan biaya pinjaman.

“Penentuan waktu dan laju penurunan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk,” kata Powell, seraya menambahkan, "risiko kenaikan inflasi telah berkurang, risiko-risiko negatif di lapangan kerja telah meningkat."

Komentarnya membuat Dolar AS (USD) melemah dalam pasangan-pasangannya karena ekspektasi suku bunga lebih rendah bersifat negatif pada mata uang karena biasanya mengakibatkan penurunan arus masuk modal asing. USD/MXN mengakhiri hari dengan penurunan lebih dari dua persen. EUR/MXN dan GBP/MXN juga turun, tetapi pada tingkat yang lebih rendah.

Setelah pernyatan Powell, pejabat-pejabat The Fed lainnya menyampaikan pendapat yang serupa. Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan perhatian perlu diberikan pada pasar tenaga kerja yang mendingin karena inflasi sekarang sedang dalam pergerakan yang lebih rendah secara berkelanjutan, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg News. Patrick Harker dari Fed Philadelphia mengatakan The Fed perlu bersikap metodis pada pendekatannya dalam menurunkan suku bunga, mungkin peringatan terhadap penurunan suku bunga yang besar.

Secara keseluruhan Peso Meksiko sedang dalam tren menurun, dan meskipun terjadi pemulihan pada hari Jumat, rally masih mengakhiri pekan dengan jauh lebih lemah dalam pasangan-pasangan mata uang utamanya. Kombinasi berbagai faktor, termasuk data inflasi Meksiko yang lebih dingin dari prakiraan untuk bulan Agustus, penjualan ritel yang lebih lemah pada bulan Juli, dan munculnya kembali kekhawatiran terhadap dampak perubahan yang diusulkan pada konstitusi Meksiko oleh pemerintah baru, telah dianggap sebagai faktor yang membebani mata uang.

Arus Keluar Carry-Trade Menjadi Hambatan

Carry trade – yang menguntungkan Peso karena arus masuk modal asing yang tinggi selama beberapa tahun – sedang berakhir, menambahkan faktor latar belakang negatif lebih lanjut untuk MXN. Operasi investasi melibatkan para pedagang yang meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah – seperti Yen Jepang (JPY) – untuk membeli mata uang dengan suku bunga tinggi – seperti Peso.

Dengan asumsi tidak ada perubahan dalam nilai tukar, para pedagang mengantongi selisih antara bunga yang harus mereka bayarkan atas pinjaman dan bunga yang mereka peroleh dari investasi. Namun, mengingat Yen Jepang (JPY) kini sedang naik dan Peso Meksiko turun, carry-trade tidak lagi menguntungkan seperti dulu, dan ini menyebabkan arus keluar dari MXN.

Salah satu alasan popularitas Peso dalam carry-trade adalah suku bunga yang relatif tinggi di Meksiko. Suku bunga ini, yang ditetapkan oleh Banco de Mexico (Banxico), mencapai puncaknya di 11,25% pada tahun 2023. Namun, bank telah menurunkannya menjadi 10,75% dalam dua kali penurunan sebesar 0,25%.

Pada bulan Agustus, Banxico mengejutkan pasar dengan menurunkan suku bunga sebesar 0,25%. Namun, rilis Risalah Pertemuan Banxico bulan Agustus minggu lalu mengindikasikan bahwa keputusan tersebut hanya disetujui dengan selisih yang sempit, dengan dua dari lima anggota dewan Banxico memberikan suara menentang penurunan suku bunga. Ini mengindikasikan bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut dapat ditunda atau dilaksanakan dengan laju yang lebih santai – faktor penyeimbang yang cukup mendukung bagi MXN.

Pada saat penulisan, satu Dolar AS (USD) dapat membeli 19,23 Peso Meksiko, EUR/MXN diperdagangkan di 21,52, dan GBP/MXN di 25,40.

Analisis Teknis: USD/MXN Pullback Dalam Saluran Menanjak

USD/MXN berada dalam tren naik yang besar dalam saluran menanjak, yang secara keseluruhan lebih menyukai posisi beli daripada posisi jual.

Namun, setelah penurunan hari Jumat, tren jangka pendek tidak jelas dan meskipun posisi teknis secara keseluruhan bullish, ada risiko lebih banyak pelemahan, mungkin kembali turun ke garis bawah saluran di sekitar 18,55. Penembusan di bawah 19,00 akan mengonfirmasi penurunan lebih lanjut.

Grafik Harian USD/MXN

Meskipun demikian, tren keseluruhan pada grafik-grafik jangka menengah dan panjang bisa dibilang naik, mengindikasikan latar belakang bullish. Ini dapat dengan mudah merangsang pemulihan cepat dan kelanjutan dari kenaikan yang terlihat sejak 19 Agustus, menuju target di titik tertinggi saluran di sekitar 20,50.

Penembusan di atas swing high 19,53 pada 22 Agustus akan memberikan konfirmasi tambahan pada kelanjutan kenaikan.