RBA: Berada di Jalur untuk Lanjutkan Jeda – Standard Chartered

Kami memprakirakan RBA akan mempertahankan suku bunga di 4,35% pada pertemuan 5 November. Laporan IHK kuartal ketiga yang jinak menghilangkan risiko residu pengetatan lebih lanjut pada bulan November. Pelemahan AUD dapat berbalik pada pembatalan posisi FX jika Harris menang, catat Nicholas Chia Ahli Strategi FX dan Makro di Standard Chartered .

Nyaman Menahan

“Kami memprakirakan Reserve Bank of Australia (RBA) akan mempertahankan suku bunga di 4,35% pada 5 November. Laporan IHK kuartal ketiga yang relatif jinak memperkuat pandangan kami bahwa RBA akan tetap menahan tahun ini, dengan sedikit dorongan untuk mengubah suku bunga kebijakan ke arah mana pun. Inflasi IHK mereda ke 0,2% q/q pada kuartal ketiga (kuartal kedua: +1%) di tengah perpanjangan rabat energi pemerintah dan harga minyak yang lebih rendah (-7,4% q/q); pada basis y/y, inflasi di 2,8% (kuartal kedua: 3,8%). IHK trimmed mean, pengukur inflasi dasar yang disukai RBA, turun ke 0,8% q/q di kuartal ketiga (kuartal kedua: +0,9%) dan 3,5% y/y – terendah dalam 11 kuartal (kuartal kedua: 4,0%).”

“RBA kemungkinan akan menilai bahwa disinflasi IHK masih sesuai rencana, yang menghilangkan risiko residu kenaikan suku bunga tahun ini. Namun, bank sentral kemungkinan tidak akan melonggarkan kebijakan dalam waktu dekat, mengingat inflasi trimmed mean (+3,5%) masih di atas target 2-3%. RBA mungkin juga waspada terhadap tanda-tanda kebangkitan inflasi yang berkelanjutan, seperti lonjakan inflasi jasa ke 4,6% y/y di kuartal ketiga (kuartal kedua: 4,5%) yang sebagian disebabkan oleh efek-efek dasar.”

“Dalam hal risiko, RBA mungkin memilih untuk bersikap hawkish dan mengembalikan arahan bahwa kebijakan “tidak cukup ketat”, dengan mengutip inflasi pokok berada di atas target selama tiga tahun berturut-turut dan inflasi jasa persisten, yang membuat kenaikan suku bunga kembali menjadi pertimbangan. Di sisi lain, RBA mungkin tidak lagi mengacu pada ‘risiko kenaikan inflasi’ dan ‘Dewan tidak memutuskan apa pun’, yang mengindikasikan bahwa inflasi pokok, meskipun berada di atas target, sedang bergerak ke arah yang benar. Ini juga dapat menekankan pelemahan terkini dalam belanja rumah tangga meskipun ada pemangkasan pajak anggaran. Keduanya bukan acuan dasar kami, tetapi akan ditafsirkan oleh pasar sebagai dovish, dan karenanya berdampak negatif terhadap AUD.”