Back
10 May 2017
AUD Bereaksi Terhadap Kekhawatiran Utang Rumah Tangga - AmpGFX
FXStreet - Tim analisis di Amplifying Global FX Capital mengemukakan bahwa AUD baru-baru ini turun tajam setelah persetujuan bangunan dan penjualan ritel lebih lemah dari perkiraan, meskipun survei bisnis NAB dan iklan pekerjaan ANZ kuat.
Kutipan penting
"Fokus pada persetujuan bangunan dan penjualan ritel menunjukkan bahwa ketakutan yang lebih umum adalah hambatan yang mungkin timbul dari beban utang yang berat yang dibawa oleh rumah tangga dan memuncak di pasar perumahan."
"Sejak menjadi Gubernur RBA pada bulan September tahun lalu, Lowe telah meningkatkan kesadaran akan risiko hutang rumah tangga. RBA telah menyampaikan bahwa mereka bersedia untuk hidup dengan jalan yang lebih lama kembali ke target inflasi 2 sampai 3% untuk menghindari pembuatan pembiayaan rumah tangga lebih lanjut. Dengan kata lain, RBA takut lebih banyak keburukan daripada kebaikan untuk pemangkasan suku bunga tambahan dari rekor terendah saat ini. Keengganan untuk menurunkan suku bunga pada awalnya telah mendukung AUD, namun hal ini juga berkontribusi pada tekanan peraturan yang lebih besar untuk menahan pertumbuhan kredit dalam beberapa bulan terakhir."
"Dalam sebuah pidato minggu lalu, Gubernur Lowe menyoroti penelitian yang menunjukkan bahwa rumah tangga mungkin sudah berada pada titik kritis; Mereka enggan untuk meminjam lebih banyak, bahkan jika suku bunga dipotong lebih jauh, menunjukkan bahwa mereka mendekati batas hutang, dan penurunan suku bunga mungkin tidak banyak untuk mendorong permintaan. Di sisi lain, rumah tangga mungkin jauh lebih sensitif terhadap kenaikan tarif. Mereka sudah dalam pikiran untuk mengkonsolidasikan hutang, dan kenaikan suku bunga dapat mempercepat proses ini, mengurangi pengeluaran konsumen lebih signifikan daripada episode kenaikan suku bunga di masa lalu."
"Ada beberapa kenaikan suku bunga KPR yang dihadapi oleh rumah tangga karena tindakan regulator yang dirancang untuk memaksa bank memperketat standar pinjaman; Terutama untuk pinjaman investor, khususnya pinjaman hanya bunga. Ada kemungkinan bahwa pada tingkat hutang rumah tangga yang tinggi saat ini, beberapa kenaikan out-of-cycle yang sederhana pada tingkat hipotek bank Australia, dan bukti bahwa pasar perumahan berada di sekitar puncak dapat berkontribusi terhadap pengeluaran konsumen yang lebih lemah."
"Ada risiko bahwa peningkatan di pasar perumahan dapat mengalihkan perhatian konsumen lebih ke dalam membayar hutang daripada konsumsi. Sudah tampak bahwa efek kekayaan dari harga rumah yang lebih tinggi pada tahun lalu hanya memiliki sedikit dampak positif pada konsumsi. Ketakutan Australia lebih besar daripada harga rumah yang lebih tinggi; Khawatir tentang bagaimana anak-anak mereka bisa membeli rumah, dan merasakan harga rumah tinggi tidak berkelanjutan."
"RBA memperkirakan bahwa konsumsi rumah tangga akan tumbuh sejalan dengan pendapatan di atas perkiraan horizon. Tampaknya akan ada risiko penurunan pada perkiraan ini, terutama jika suku bunga mulai naik di Australia. Keinginan untuk mengurangi hutang lebih cepat dalam menanggapi tingkat hipotek yang lebih tinggi dan pasar perumahan yang lebih lemah secara signifikan dapat melemahkan permintaan konsumen."
"Karena konsumsi rumah tangga menyumbang 57% dari PDB, tren konsumsi yang lebih lemah mungkin memiliki konsekuensi signifikan bagi perekonomian secara keseluruhan. RBA mungkin jauh lebih dibatasi dari menaikkan suku bunga selama periode di depan. Implikasinya jelas negatif untuk AUD dibandingkan dengan sebagian besar mata uang lainnya di lingkungan hasil global yang meningkat."
Kutipan penting
"Fokus pada persetujuan bangunan dan penjualan ritel menunjukkan bahwa ketakutan yang lebih umum adalah hambatan yang mungkin timbul dari beban utang yang berat yang dibawa oleh rumah tangga dan memuncak di pasar perumahan."
"Sejak menjadi Gubernur RBA pada bulan September tahun lalu, Lowe telah meningkatkan kesadaran akan risiko hutang rumah tangga. RBA telah menyampaikan bahwa mereka bersedia untuk hidup dengan jalan yang lebih lama kembali ke target inflasi 2 sampai 3% untuk menghindari pembuatan pembiayaan rumah tangga lebih lanjut. Dengan kata lain, RBA takut lebih banyak keburukan daripada kebaikan untuk pemangkasan suku bunga tambahan dari rekor terendah saat ini. Keengganan untuk menurunkan suku bunga pada awalnya telah mendukung AUD, namun hal ini juga berkontribusi pada tekanan peraturan yang lebih besar untuk menahan pertumbuhan kredit dalam beberapa bulan terakhir."
"Dalam sebuah pidato minggu lalu, Gubernur Lowe menyoroti penelitian yang menunjukkan bahwa rumah tangga mungkin sudah berada pada titik kritis; Mereka enggan untuk meminjam lebih banyak, bahkan jika suku bunga dipotong lebih jauh, menunjukkan bahwa mereka mendekati batas hutang, dan penurunan suku bunga mungkin tidak banyak untuk mendorong permintaan. Di sisi lain, rumah tangga mungkin jauh lebih sensitif terhadap kenaikan tarif. Mereka sudah dalam pikiran untuk mengkonsolidasikan hutang, dan kenaikan suku bunga dapat mempercepat proses ini, mengurangi pengeluaran konsumen lebih signifikan daripada episode kenaikan suku bunga di masa lalu."
"Ada beberapa kenaikan suku bunga KPR yang dihadapi oleh rumah tangga karena tindakan regulator yang dirancang untuk memaksa bank memperketat standar pinjaman; Terutama untuk pinjaman investor, khususnya pinjaman hanya bunga. Ada kemungkinan bahwa pada tingkat hutang rumah tangga yang tinggi saat ini, beberapa kenaikan out-of-cycle yang sederhana pada tingkat hipotek bank Australia, dan bukti bahwa pasar perumahan berada di sekitar puncak dapat berkontribusi terhadap pengeluaran konsumen yang lebih lemah."
"Ada risiko bahwa peningkatan di pasar perumahan dapat mengalihkan perhatian konsumen lebih ke dalam membayar hutang daripada konsumsi. Sudah tampak bahwa efek kekayaan dari harga rumah yang lebih tinggi pada tahun lalu hanya memiliki sedikit dampak positif pada konsumsi. Ketakutan Australia lebih besar daripada harga rumah yang lebih tinggi; Khawatir tentang bagaimana anak-anak mereka bisa membeli rumah, dan merasakan harga rumah tinggi tidak berkelanjutan."
"RBA memperkirakan bahwa konsumsi rumah tangga akan tumbuh sejalan dengan pendapatan di atas perkiraan horizon. Tampaknya akan ada risiko penurunan pada perkiraan ini, terutama jika suku bunga mulai naik di Australia. Keinginan untuk mengurangi hutang lebih cepat dalam menanggapi tingkat hipotek yang lebih tinggi dan pasar perumahan yang lebih lemah secara signifikan dapat melemahkan permintaan konsumen."
"Karena konsumsi rumah tangga menyumbang 57% dari PDB, tren konsumsi yang lebih lemah mungkin memiliki konsekuensi signifikan bagi perekonomian secara keseluruhan. RBA mungkin jauh lebih dibatasi dari menaikkan suku bunga selama periode di depan. Implikasinya jelas negatif untuk AUD dibandingkan dengan sebagian besar mata uang lainnya di lingkungan hasil global yang meningkat."