EUR/USD Mendorong Kembali di Atas 1,1300, Tidak Terpengaruh Oleh Laporan ADP AS Setelah Komentar Hawkish Pejabat ECB

• EUR/USD telah bergerak lebih tinggi dalam perdagangan baru-baru ini, tidak terpengaruh oleh angka ADP AS yang panas dan mungkin dibantu oleh komentar hawkish pejabat ECB.
• Pasangan ini naik lebih dari 0,3% atau kira-kira 40 pips di 1,1320-an.

EUR/USD telah bergerak lebih tinggi dalam perdagangan baru-baru ini, tidak terpengaruh oleh laporan ketenagakerjaan ADP AS terbaru yang jauh melebihi ekspektasi yang menambah risiko positif pada laporan tenaga kerja resmi AS Jumat, dan tampaknya mengumpulkan dorongan dari komentar hawkish pejabat ECB. Pasangan EUR/USD saat ini diperdagangkan di tertinggi sesi di 1,1320-an, naik lebih dari 0,3% atau sekitar 40 pips hari ini, karena terus rebound dari terendah Selasa di bawah 1,1280. Pasangan mata uang ini sekarang kira-kira 0,5% di atas level-level ini dan juga kembali di atas moving average 21-hari yang saat ini berada di 1,1305. Spekulan bullish jangka pendek mungkin bertaruh bahwa EUR/USD menguji kembali bagian atas kisaran 1,1240-1,1380 yang telah menahannya sejak akhir November. Resistance lebih lanjut akan ikut bermain di 1,1360-an dalam bentuk 1,1360-an.

Katalis fundamental utama hari ini; Martins Kazaks dari ECB (kepala bank sentral Lithuania) dengan tegas memperingatkan bahwa jika prospek inflasi naik, ECB siap untuk menaikkan suku bunga dan mengurangi stimulus dan bahwa kenaikan suku bunga awal 2023 adalah skenario yang mungkin. Orang akan berasumsi bahwa skenario yang diuraikan juga mencakup penghentian Program Pembelian Aset bank, yang saat ini dijadwalkan terus berlanjut pada tingkat EUR 20 miliar per bulan mulai kuartal keempat 2022. Sejumlah anggota ECB dalam beberapa minggu terakhir telah memperingatkan tentang risiko positif pada prakiraan bank untuk 2023 dan setelahnya. Tampaknya dalam kasus revisi ke atas lebih lanjut pada prakiraan inflasi bank, perlu semakin sedikit untuk meyakinkan mayoritas penentu kebijakan ECB bahwa pengetatan kebijakan moneter diperlukan.

Retorika hawkish di atas tampaknya telah berkontribusi pada penguatan euro pada hari Rabu, sementara laporan ADP terbaru yang jauh lebih kuat dari prakiraan telah diabaikan. Kegagalan penguatan USD dapat menjadi cerminan dari kekhawatiran bahwa kondisi pasar tenaga kerja AS yang ketat mendorong The Fed untuk memperketat stimulus dalam waktu dekat dengan laju yang lebih cepat (disebut sebagai siklus kenaikan suku bunga dengan "porsi lebih besar di depan"). Meskipun imbal hasil obligasi jangka panjang lebih tinggi minggu ini, mereka tetap jauh di bawah estimasi level netral The Fed yang mungkin The Fed berharap akan bisa membawa suku bunga kembali dalam jangka panjang.

Mungkin pasar tetap khawatir bahwa pengetatan kebijakan yang lebih ketat akan menghambat pertumbuhan jangka panjang dan kemampuan The Fed untuk mengembalikan suku bunga ke netral dalam jangka panjang. Ahli strategi FX telah menyarankan bahwa agar kenaikan dolar berlanjut, imbal hasil obligasi AS jangka panjang perlu bergerak menuju level-level di mana The Fed saat ini berpikir akan membawa suku bunga juga. Sementara itu, cerita pengetatan The Fed 2022 akan menerima masukan lebih lanjut minggu ini dalam bentuk risalah pertemuan FOMC Desember yang hawkish, yang mungkin berisi obrolan soal penentuan waktu kenaikan suku bunga pertama dan pengetatan kuantitatif. Sementara itu, laporan pasar tenaga kerja AS Jumat kemungkinan akan mengarah ke kondisi pasar tenaga kerja pra-Omicron yang panas, seperti yang telah dilakukan oleh laporan JOLT dan ADP.